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央行降準(zhǔn)+LPR調(diào)整:“穩(wěn)金融”下 房住不炒仍是主調(diào)

發(fā)布時(shí)間:2019年09月16日     瀏覽次數(shù):1378次

    近來,金融政策的一系列調(diào)整,比如,央行降準(zhǔn)釋放9000億元,LPR政策調(diào)整利率下行,引發(fā)行業(yè)對房地產(chǎn)市場走向的猜測。但是,回顧近來房地產(chǎn)市場的調(diào)控動(dòng)態(tài),“房住不炒”依然是主基調(diào)。業(yè)內(nèi)人士表示,房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展是經(jīng)濟(jì)問題,也是民生問題。在去杠桿、穩(wěn)金融的背景下,市場調(diào)控依然是“穩(wěn)”字當(dāng)頭。

    央行降準(zhǔn)釋放約9000億元 對后期樓市影響不大金融政策近期一系列調(diào)整,如中國人民銀行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率(以下簡稱“降準(zhǔn)”)釋放資金約9000億元、LPR(貸款市場報(bào)價(jià)利率)政策調(diào)整等,引發(fā)了房地產(chǎn)業(yè)對市場走向的猜測。但回顧近來房地產(chǎn)市場的調(diào)控動(dòng)態(tài),“房住不炒”依然是主基調(diào)。業(yè)內(nèi)人士表示,房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展既是經(jīng)濟(jì)問題,也是民生問題。在去杠桿、穩(wěn)金融的背景下,市場調(diào)控依然“穩(wěn)”字當(dāng)頭。

    近日,中國人民銀行發(fā)布公告稱,為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、降低社會(huì)融資實(shí)際成本,決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。此外,為加大對小微企業(yè)和民營企業(yè)的支持力度,再額外對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),于10月15日和11月15日分兩次實(shí)施到位(每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn))。

    中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,此次降準(zhǔn)釋放長期資金約9000億元,包括全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元、定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元。財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司的法定準(zhǔn)備金率為6%,為金融機(jī)構(gòu)中最低且處于較低水平,此次央行降準(zhǔn)不包含這三類金融機(jī)構(gòu)。

    9月4日,國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出,堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策并適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào),落實(shí)降低實(shí)際利率水平措施,及時(shí)運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等工具,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將資金更多用于普惠金融,加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度。對于房地產(chǎn)業(yè)而言,業(yè)內(nèi)人士更關(guān)心央行降準(zhǔn)對于樓市的影響。

    合碩機(jī)構(gòu)首席分析師郭毅認(rèn)為,雖然央行降準(zhǔn)釋放了較大規(guī)模的資金,但主管部門此前已經(jīng)出臺多項(xiàng)政策,加強(qiáng)對房地產(chǎn)市場的金融監(jiān)管,房地產(chǎn)貸款、海外發(fā)債以及房地產(chǎn)信托等層面都在相應(yīng)收緊。個(gè)人房貸方面,主管部門也已經(jīng)制定相對靈活的市場利率,同時(shí)明確了利率下限。所以,本次央行降準(zhǔn)對房地產(chǎn)業(yè)并不會(huì)形成特別明顯的帶動(dòng)作用。

    中原地產(chǎn)首席分析師張大偉持有相同觀點(diǎn)。他認(rèn)為,央行降準(zhǔn)并不是為了刺激房地產(chǎn)。主管部門已經(jīng)筑起房地產(chǎn)市場“大壩”,避免資金流入樓市。7月以來,相關(guān)部門針對房地產(chǎn)信貸、資金收緊等方面的表態(tài)多達(dá)25次。8月,各地房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺多達(dá)60次,僅次于各地密集召開“兩會(huì)”的時(shí)段。2019年1月至8月,全國房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺多達(dá)367次,相比去年同期的315次增長了17%。從全國范圍看,金融政策收緊是今年房地產(chǎn)業(yè)的最主要特點(diǎn)。

    貝殼研究院首席市場分析師許小樂表示,從歷次央行降準(zhǔn)尤其是去年10月的降準(zhǔn)效果來看,房地產(chǎn)市場并沒有出現(xiàn)明顯回溫,主要原因仍在于整體購房政策沒有變化。當(dāng)前房地產(chǎn)市場政策環(huán)境保持穩(wěn)中有緊,“房住不炒”將繼續(xù)實(shí)施,因此央行降準(zhǔn)對后期樓市影響不大。

    LPR政策調(diào)整 房貸利率“下限”設(shè)卡

    除了央行降準(zhǔn)引發(fā)房地產(chǎn)市場猜測之外,此前LPR政策調(diào)整也激起了一番討論。8月中旬,中國人民銀行發(fā)布公告稱,為深化利率市場化改革、提高利率傳導(dǎo)效率、推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本,決定改革完善LPR形成機(jī)制。業(yè)內(nèi)人士彼時(shí)認(rèn)為,改革完善LPR形成機(jī)制后,會(huì)要求銀行新發(fā)放貸款逐漸以LPR作為定價(jià)基準(zhǔn),以引導(dǎo)貸款實(shí)際利率下行。房貸利率是否隨之下行,成為業(yè)界關(guān)注焦點(diǎn)。

    隨后,中國人民銀行進(jìn)一步發(fā)布公告表示,為堅(jiān)決貫徹落實(shí)“房子是用來住的、不是用來炒的”定位和房地產(chǎn)市場長效管理機(jī)制,在改革完善LPR形成機(jī)制過程中,確保區(qū)域差別化住房信貸政策有效實(shí)施,保持個(gè)人住房貸款利率水平基本穩(wěn)定,維護(hù)借貸雙方合法權(quán)益,個(gè)人住房貸款定價(jià)基準(zhǔn)將從貸款基準(zhǔn)利率轉(zhuǎn)換為LPR,同時(shí)作出相應(yīng)規(guī)定。值得關(guān)注的是,公告稱首套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限的LPR;二套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限的LPR加60個(gè)基點(diǎn)。

    中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,目前,LPR有1年期和5年期以上兩個(gè)期限品種。1年期和5年期以上個(gè)人住房貸款利率有直接對應(yīng)的基準(zhǔn);1年期以內(nèi)、1年至5年期個(gè)人住房貸款利率基準(zhǔn),可由貸款銀行在兩個(gè)期限品種之間自主選擇。參考基準(zhǔn)確定后,可通過調(diào)整體現(xiàn)期限利差因素。

    明源地產(chǎn)研究院認(rèn)為,房貸利率雖由參考基準(zhǔn)利率變?yōu)閰⒖糒PR,但最終仍要保持基本穩(wěn)定。與改革之前相比,申請個(gè)人房貸無論是首套房還是二套房,利息支出基本不受影響。此前,中國人民銀行給商業(yè)銀行房貸利率調(diào)整設(shè)定上下限,但沒有銀行“一探到底”,多數(shù)上浮10%~20%。目前,大部分城市主流房貸利率平穩(wěn),業(yè)界由此認(rèn)為政策仍主要為平穩(wěn)房地產(chǎn)預(yù)期。

    許小樂認(rèn)為,雖然LPR政策使房貸利率有了調(diào)整空間,但因?yàn)榇饲罢呖ㄗ×朔抠J利率下限,因而限制了銀行因資金寬松而降低房貸利率情況的發(fā)生。

    易居企業(yè)集團(tuán)首席執(zhí)行官丁祖昱表示,中國人民銀行此次改革完善LPR形成機(jī)制,目的并非直接利好房地產(chǎn)。近年來,銀行信貸資金“脫實(shí)向虛”,造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴,金融服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等發(fā)展迅速,進(jìn)一步加劇了行業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn),“這是推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本而出臺的改革性政策”。

   “穩(wěn)金融”勢在必行 市場預(yù)期平穩(wěn)

來源:建設(shè)報(bào)